《时事开讲》节目在凤凰卫视中文台播出
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重播：周二至周六05:20-05:50 周二至周六11:02-11:25
朱文晖：这个消息，我想，是一直也是很困扰我的，就是，我们看到无论是美国的行政部门，还是美国的国会，还是联邦储备银行，那么包括一些大部分的这个国际金融的分析机构，都认为美国经济，今年，不一定会出现衰退，包括格林斯潘也讲，说是50%以上的机会出现，但是现在还没有出现衰退。
理论上讲，美国经济经过那么长的时间的高倍的运行，像这次从911以后，到现在，也是100多个月了，那么其实，2001年，那次衰退又是比较轻微的。
你再看看之前，从克林顿，那个非常长的这个周期，你就发现，在如此高的油价，如此旺盛的需求，如此高的资产价格底下，那么美国经济，出现一次轻微的衰退，无论对美国，还是对其他国家，它都是个好事，对吧。
但是为什么现在大家那么紧张这个事情？对吧，而且说是，布什自己也讲了，说他自己觉得美国经济还是比较稳健的，很多人讲，它这个基础还是比较好的，所以为什么大家会如此注意，所以这里面，我觉得非常重要的一点，或者是两点吧。
第一个就是，它这回受到损失的是美国的金融机构，而且是美国最厉害的，也是它在美国，在全世界的，属于这个利益分配，结构最高层，那帮人收到了巨额的损失。
所以，大家第一，就不知道，这种损失，是不是就是到底了，还有没有更高的，因为他们是最擅长把这个东西，藏起来的，因为他们呼风唤雨惯了。
然后第二，就是这个损失，那么还有没有可能，是涉及到更大的变数，就是比如说，他那个最厉害的人都不行了，那些次一些的是不是也不行了，对吧。
比如说我们现在看到，像今天出的消息，说，原来说是次按的危机，那么现在说是这个叫债券的保险，它也可能会出现问题。
所以就从这个层面来看，是大家原来认为，最不可能出问题的，说制定游戏规则的人，现在暴露在那风险面前，大家对这个有一种高度的不确定性。
所以我记得，咱们俩在上次的节目当中，也谈到了这种东西，到底是一个偶然的事件，是个个别的事件，还是一种长期性的结构性的趋势，这个确实值得我们去关注。
那么第二个层次，就是虽然它可能，我们谈到，是一种轻微的衰退，是对大家是个好事，但是它现在，大家又质疑它，这种轻微的衰退，它会不会长期下去，或者，从一个比较好的增长，突然变成一个很差的一个负增长，它这个力度太大，那么这里面就涉及到，就是你美国的行政部门，包括你的总统，财政部长，还有，这个联邦储备银行，它的这个政策的决策者，有没有足够的能力，带领美国经济不至于掉向大家不愿看到的这么一个局面，所以这里面，有一个非常大的不确定性，对吧。
所以，你说这个对决策者而言，首先现在的情况，大家就开始怀疑布什，有没有这个能力，因为反正布什，他很快就会不干了，所以鲍尔森，他有比较好的这种资历，但是通过过去这段时间看来，就是他和国会的这种脚力，那么国会会不会支持他，那么包括现在正在选的这些候选人，他们到底会怎么看？这个都是一种非常大的不确定性。
但是其实到了今天为止，我们看到，就是美国的国会，他虽然是民主党控制的，他虽然可能和行政部门在具体的减税的方向上，有不同，但是，在大选年，其实谁都不敢得罪选民。
郑 浩：对。
朱文晖：所以我反复说，这个很快就会达成协议，而且很快就会把支票给老百姓的手中。所以这点，我觉得倒是，现在看来，是消除了他的疑虑，而且你看到，这个众议院的议长还说了，不排除以后还要再出类似的这种提案，进一步的这个刺激方案。
所以我觉得，对这个布什的这个争议，现在应该说是告一段落，他是想做这个，而他一向，但是对他的政绩可能，下一步是他希望把这个减税的法案永久化，但是我想，这个是民主党不会同意的，所以他反复强调，这种减税，是暂时的，鲍尔森也反复强调，说这次的这种刺激方案，不影响到美国，长期的财政的这种稳健状况。
郑 浩：对。
朱文晖：因为这个影响到另外一个，我们非常关注的数据，就是通货膨胀，那么现在，市场上，可能更关注的是伯南克，到底有多大的能力？那么这个能力，其实，我就说，它的政府的这种行为，或者伯南克，联邦储备银行这种行为，它会影响市场的判断，那么市场的判断，又和它有一种相互非常强的作用。
所以其实我们看到，在过去几个月当中，对他是个重大的考验，那么到目前为止，大家并不觉得，伯南克，这份功做的很好，对吧。
从开始的时候，他不当是一回事儿，8月份，然后到了突然转向，说这个问题可能比较严重，开始减息，那么减到12月份的时候，大家预料减0.5个百分点，他又减0.25，那最后，到现在，他突然来了个0.75，所以，大家都觉得，他这个人，可能反复太多。
那么如果说，他一向坚持一个，可能不是很重要，他就一直慢慢的减，这可能大家也认可他的能力，或者说一开始觉得非常的严厉，对吧，非常的危机，就大幅度的减息。
所以在这种情况底下，就是你不信他，然后这个市场就有一种不好的反映，不好的反映，对美国来说，可以造成直接的经济后果。
为什么？因为你股票一跌之后，大家对这个经济信心可能会进一步的弱化，那么造成房价的下降，所以这个资产价格是非常关键的，就是房价。
其实我们看到，美国在过去十年当中，资产不停的往上走，特别是房价往上走，那么如果说我们预期它会出现一次衰退，就把这个价格调下来的话，你看以前的时候，所有这个房地产价格，如果下降的话，它很难在短期之内，一步到位。
那么就意味着，可能是一个长期的，低增长阶段，而这个大家绝大的不确定性在这儿，就说你的联邦储备局，怎么看这种低增长，长期的阶段，它和以前，可能是完全不同的轨迹。
那么在这种情况底下，你怎么去决策，怎么去树立市场信心？这个我想是一个非常大的难题，特别我们又看到，现在通货膨胀压力非常高。
郑 浩：对。
朱文晖：在这种两重的夹击之下，大家就对这个联邦储备银行，连带着美国的行政部门，造成一种不信任。这种不信任，反映到市场上，市场上，又反映到资产价格的进一步下跌，又增加他的难度，所以形成一个恶心循环。
到目前为止，我们现在还没有看到有什么迹象能够打破这个恶性循环。
郑 浩：对。那么根据这个国会预算办公室的报告，今年的美国的经济增长，预计啊，将会比去年的2.2，2.2%，下降到1.7%，另外，财政的赤字还会进一步的扩大，达到差不多2190亿，还不包括，两场战争的这个，战争开支，所以这样的一个情况下，美国经济到底是会不会进入衰退，我们会拭目以待。
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