本期财经点对点邀请摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆分析，全球经济同步放缓慢，中国宏调如何实现“一保一控”，以及未来人民币与中国整体经济的走势。

从去年美国爆发次按危机，全球经济调整从金融市场开始波及到实体经济，如今实体经济正受到影响。数据显示，美欧日中等国经济均放缓，全球经济“步调一致”。七月中央宏调政策转向，提出“一保一控”目标。

在控制通胀方面，最新数据显示，七月PPI高企但CPI大幅回落，王庆认为，由于中国下游制造业企业定价能力非常有限，PPI对CPI的传导并不畅通；另外，中国整体经济增长的放缓，较高通胀预料难持续。因此，王庆认为，当前经济的主要问题，已从通胀转向防经济增长的下行风险。

在保经济增长方面，出口和投资长期以来是拉动中国经济增长重要力量，但是，现在出口放缓，与出口密切关联的制造业相关投资也受整体经济影响，王庆认为，基础设施投资与房地产投资关乎2009年经济，尤其是楼市如果持续疲弱，将直接影响下半年经济，中国经济存在下滑风险。

另外，人民币汇率连续十几日持续下跌，王庆认为，不应通过人民币贬值来保经济增长，而且，人民币仍有升值压力，但升值速度将会放缓。他也认为，目前人民币汇率仍然是政策工具而非市场变量，应对宏观经济发挥“逆对风向”调节的作用。

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