何帆：人民币汇改可有力保护本国经济 民众不应为此恐慌

核心提示：8·11汇改引发全球市场波动，人民币再次贬值，各种流言肆起。经济学家何帆指出大家不必因此恐慌，一方面人民币贬值利弊难判；另一方面中国汇率影响因素多样，但从最根本来说受本国经济发展状况的基本面影响。中国经济今年总体相对稳定，贬值压力不大。此外，他还认为若汇率更灵活，中国经济也会更稳定。

凤凰卫视3月11日《世纪大讲堂》，以下为文字实录：

解说：8·11汇改引发全球市场波动，一年内人民币贬值近8%，各类行政手段以及窗口指导大幅强化，最严外汇管制频出，中国汇率改革究竟将何去何从，《世纪大讲堂》正在播出。

田桐（主持人）：学术殿堂，思想盛宴，各位好，欢迎各位来到《世纪大讲堂》，我是主持人田桐。

田桐：在2017年的一开年，经济话题当中的汇率问题就成为了话题当中的焦点，而外汇管制的传言也是一直不绝于耳。尽管国家外汇管理局在第一时间出面澄清此谣言不属实，但是大家依然会去关心究竟中国的外汇市场面临着怎么样的大环境，对于我们这些普通人来说，应该有什么样的影响或者说怎么样去保管好自己的钱袋，在未来政府又是否会掀起一场外汇保卫战呢？我们有请今天的嘉宾来为大家解答。

解说：他是何帆，经济学家，主要研究领域为国际金融、国际政治经济学和中国宏观经济，宏观经济理论与实践，已出版《21世纪资本论导读本》、《若有所失》等十多部专著，现任北京大学汇丰商学院经济学教授，今天他将带我们一探中国汇率改革的出路和方向。

田桐：让我们欢迎我们的演讲嘉宾何帆，何老师您好。

何帆：田桐您好。

田桐：欢迎您。

何帆：好。

何帆：中国经济发展稳定，汇率则会相对稳定

田桐：值得我们特别关注的是，其实在2016年的最后一天，央行采取了号称“最严”的换汇举措。然后我们经常会在各大的报纸、媒体、新闻里面听说“最严”两个字。我想可能大家会跟我感觉的一样，是没有最严可能之后会只有更严，您怎么样看待这样的一个现在的状况？

何帆：这个是你们媒体的说法，在现在这个“后真相时代”，大家一定要警惕媒体的说法，我觉得这个说法并不完全准确。

田桐：好，实际是怎么样，您赶紧给我们讲一下。

何帆：如果我们说这个是最严的，那原来很多企业，我们实行的是强制结售汇制度。就是你手上只要有美元，你必须都得卖给央行，那不比现在更严。那年纪比较长的这个观众朋友可能还会记得，最早的时候我们还有外汇券，就你想买外汇都不行，你得先有个外汇券。

何帆：所以其实中国从长期来看，它的外汇是要逐渐放松管制的。但我们现在跟过去不一样的是什么？过去的外汇管制是一个制度，现在的外汇管制是一个政策工具，当遇见比较凶险的时候，我们的外汇管制会稍微严一点；当风平浪静的时候，它会继续的向着逐渐放松我们的外汇管制这个方向。

田桐：我们在2017年会明显能感觉到人民币汇率会有一轮的，已经有了一轮的强劲的反弹，跟我们之前出台的这个政策是有直接的关系吗？

何帆：汇率会受很多因素的影响，但是从最根本来说，它受基本面的影响。基本面来看中国经济今年应该总体来说还是比较稳定的，这是整个市场上不仅国内，包括国际市场上的预期。因为今年我们有非常重要的十九大要召开，而且中国经济的这个基本面应该来讲还是相对不错的。

何帆：另外一个就是预期，在原来的时候这个资本流出是受到人民币将会不断贬值，不断贬值这样的预期的驱动，现在这个预期逐渐已经被打消了。所以人心变稳了，很多钱原来已经流出去的，现在又回来了。

田桐：那可以跟我们说一说这些流回来的钱，在国内其实还可以做到哪些的投资吗？

何帆：如果你对中国经济未来有信心的话，投资还会比较多的，那比如说房价，房价今年可能不会像去年那样房价上涨的速度那么快，但是大家可以放心。一线城市的房价说来也很伤心，一线城市的房价很难会跌下去。

田桐：是的。

何帆：那么这时候我们还会看到有很多二线城市，尤其是有一些地理位置，交通位置也，交通比较方便，地理位置比较好，有好的大学，然后省会城市，二线城市现在也有很多在涨，三线四线有一些可能会停止上涨，可能会下跌。

何帆：那么另外从长期的经济增长来看的话，中国的投资机会还是比较多的，中国的企业现在成长的速度也更好，有很多创业的机会也会更多，所以这是为什么有一些钱流出去了又流回来的原因。

田桐：对，所以我相信您刚才说的这个解答，对很多投资人来说是一个很好的事情，并且会对未来充满信心。好，那我们接下来有请我们的演讲嘉宾带来他今天的演讲，大家掌声欢迎。

人民币升值或贬值都各有利弊

何帆（经济学家）：好，谢谢大家，非常高兴今天能够来到《世纪大讲堂》，今天我要给大家讲的是人民币汇率，什么是汇率？汇率很简单，汇率就是两种货币之间的相对价格。但尽管汇率这个概念很简单，对于很多没有接受过经济学的人来说，是比较难以理解的，比如说我在过年的时候，我给孩子发压岁钱，我在他枕头底下放了一张一万韩元的钞票，然后等他醒过来之后，他非常的兴奋，因为他不知道这个是韩元，他就看到那后面有4个零。哇，一万块钱，所以他非常高兴，他每天计算着我有一万块钱，我就可以买自己的ipad，我就可以买自己的iphone，我再也不要往你们要平板电脑玩游戏了，我可以自己来玩游戏。但他忘记了，其实一个国家的货币和另外一个国家的货币是不一样的。

何帆：那么不要说小孩子，我父亲在80年代的时候，他被公派到日本去留学，他到了日本之后第一件事情，他拿到了这个日元的这个补贴，生活的补贴，他在想说全世界哪个国家的经济最大呢？美国，那谁的钱可能最值钱？那肯定是美国！

何帆：所以他做的第一件事情就是把拿到的日元全都换成了美元，如果熟悉世界经济史的观众会知道，在1985年的时候，发生了什么重大的事件呢？日元在不断的升值，所以我们如何才能够理解汇率的变化，实际上要有一点经济学的知识。我先简单的给大家回答两个问题，然后我们今天会重点讨论人民币汇率，尤其是在8·11汇率改革之后，人民币汇率的变化。

何帆：很多人会问说人民币到底是升值好，还是贬值好，取决于你站在汇率的哪一边，在人民币汇率的两边，站着两群不同的人，那我们举人民币贬值来说，如果人民币贬值的话，谁会感到开心？

何帆：如果你是个出口商，你当然会觉得很高兴，因为人民币贬值意味着你的产品卖得就更便宜。那你要卖东西的时候，产品的价格的竞争力是非常重要的，所以贬值能够刺激中国的产品的出口。

何帆：可是如果人民币升值的话，另外的一群人就会获得收益。如果人民币升值的速度很快，如果大家想要到国外去旅游，你在国外的话，你兑换外币，你会兑换的更多，所以买买买的时候，会觉得更爽。另外还要看你是不是在借外汇，如果你借的钱是美元，人民币贬值了，那你惨了，尽管你还是要还那么多的美元，但是你需要拿出来的人民币比原来更多，那就意味着什么？意味着你的还债的压力比原来更大，对吧！所以希望大家能够明白的第一个道理，就是当我们在谈论人民币升值好，还是人民币贬值好的时候，没有一个固定的答案。

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